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极端高温再现 印度遭遇百年最热2月!这些大宗农产品恐受影响……

Befrom: 期货日报 2023-03-20 11:15:40

今年2月,印度刷新百年同期高温纪录。根据印度气象局数据,2月中下旬以来,印度国内大范围出现了35摄氏度以上的高温天气,平均最高气温达到1901年以来同期历史最高。印度气象局并称,今年2月降水量较历史均值下降68%。印度气象部门高级科学家S.C. Bhan指出,在截至5月31日的三个月里,印度大部分地区出现热浪的可能性会增加。

  事实上,2022年3月印度就席卷过“史诗级”热浪,由于极端高温叠加降水量骤降,也引发农业危机,粮食主产地旁遮普邦去年的收成骤减15%,部分地区减产甚至达到30%。由此印度促使农业部成立了一个专门小组,监测高温对小麦等作物产量的影响,同时,印度政府还一度叫停小麦等农产品的出口。

  据中信建投期货农产品团队研报显示,印度地区属于低纬度地区,位于赤道一线,长时间接受太阳辐射;印度北部喜马拉雅山阻挡了北极圈冷空的南下,使得印度气温无法得到足够的冷热交换;同时来自大西洋的暖气随西风带进入中低纬度,从巴基斯坦抵达印度上空,与印度的热浪共同形成了高温天气。另一方面,印度洋吹来的温柔季风北上时被喜马拉雅山脉阻挡,使得气流在印度北部堆积,使得印度温度更高;除了地理因素外,城市化导致的热岛效应也进一步提升了印度的温度,市区的柏油马路和大楼储存了丰富热量,叠加印度人口众多的因素,城市温度逐年攀升。

  对于农产品市场来说,3月也是印度农作物临近成熟的关键时期。印度气象局已经表示,该国大部分地区届时将面临“高于平均水平的最高温度”。作为全球第二大小麦出口国,印度一年只种一茬小麦,在10至11月播种,并从次年3月开始收割。如果连续两年出现极端高温,小麦、油菜籽、鹰嘴豆等作物的产能势将再度受到冲击。

  1.高温天气恐导致印度小麦减产

  受今年2月俄乌冲突影响,两大小麦主要出口国俄罗斯和乌克兰的小麦出口艰难。而此时,印度总理莫迪喊出了“喂饱世界”的口号。然而在连续两年的高温热浪之下,印度的小麦产量出现锐减。

  “印度是全球小麦第三大主产国,产量在全球中的占比为13%。今年2月份以来,印度持续高温确实波及到了小麦主产区,对小麦的生长产生一定干扰,市场机构普遍预估其小麦产量略有下滑,预估区间1.07亿—1.08亿吨,低于印度政府预估的1.22亿吨,不过整体下滑幅度有限。总体来看高温对其小麦产量的影响较为温和。”方正中期期货研究院谷物研究员侯芝芳表示。

  记者了解到,2023年1月末,印度小麦价格触及纪录高位,此前政府推迟释放额外的库存来提供市场供应。因气温上升导致产量下降,印度2022年5月禁止出口小麦。交易商表示,尽管有出口禁令,小麦价格仍创历史新高,去年产量大幅下降导致价格得到支撑。供需不匹配在推高价格,在新一季度作物开始供应之前,价格保持坚挺。

  “印度小麦干旱的情况在2023年春节期间开始发酵,由于考虑到2022年印度小麦干旱导致减产,且出口预期明显下调,2023年印度政府对小麦干旱的警惕措施也更为提前。其主要措施由政府向市场投放小麦储备,以缓解2023年1月末当地小麦高价的问题。”光大期货研究所农产品研究总监王娜表示。

  据王娜介绍,在新德里,小麦价格周一上涨2%,贸易公司的交易商表示,除非政府在未来15天释放库存,否则当地小麦价格还会继续上涨5%—6%。印度相关机构表示,政府将从储备中提供200—300万吨小麦,以帮助面粉厂和饼干制造商,为创纪录高位的小麦价格降温。1月25日,印度政府官员表示将向面粉厂等大宗消费者提供300万吨小麦。这一数量超过了此前交易商预期的200万吨,市场等待这一政府政策出台时间大概超过了2个月的时间。

  印度是热带季风性气候,主要分为旱季和雨季,在旱情连续十几天缺乏降雨就会导致作物生长遇到极大的威胁。王娜表示,印度农户在10月和11月种植小麦,在次年3月开始收割,这样看今年的干旱影响预期小于去年。

  “2022年的时候,就是因为在小麦生长最关键的阶段,遭遇高温影响,导致其小麦出口由预期的增加变为下降。具体数据方面,2022年4月市场预期2021/2022年印度小麦产量达到创纪录的1.1亿吨,较2019/2020年度提高400—500万吨,市场预期增加部分将弥补黑海地区小麦出口的问题。但是,从实际收获情况看,当年印度小麦产量只有1.09亿吨,增加有限,出口也由之前预期的1000万吨下降到800万吨,产量增幅有限,印度主要满足自身的供应需求。目前,美国农业部预期2022/2023年印度小麦产量达到创纪录的1.04亿吨,较去年下降,且出口缩减到550万吨,因此还需要关注USDA后续报告对印度小麦产量预期的调整情况。”王娜表示。

  在侯芝芳看来,考虑到印度小麦以自给自足为主,进出口贸易的占比相对较小,基于其产量受损预期来看,后期印度的小麦政策可能会向适度增加进口转变。

  “印度既是全球小麦的主要生产国,也是主要消费国,其产量受损,一定程度上还是会对小麦的国际贸易产生干扰,进而影响国际小麦价格,不过基于当前的市场预估来看,持续高温对于其小麦产量的影响幅度有限,因此该事件对国际小麦价格形成支撑,但是支撑幅度也相对有限。”侯芝芳表示。

  王娜同样认为,经过2022年的印度减产风波之后,印度对全球小麦的影响已经弱化,市场持续关注黑海出口的问题以及美国小麦面积预期增加的情况,印度供应其对国际小麦市场影响有限。

  2.棉花、油菜籽影响相对有限

  印度还是世界第一大棉花生产国,该国棉花种植面积占世界总种植面积的近四成。

  “当前,印度高温且干旱的天气引发了不利于农作物生长的担忧。对于棉花品种而言,印度的植棉时间节点大致在5—6月,对于新年度印度棉花产量的影响仍需等待至5、6月时点的天气及降雨情况再进行评估。如果届时高温及降雨情况得到缓解,那么对于最终的产量的影响或将比较有限。”华融融达期货棉花研究中心研究员李淑娥认为。

  据美国农业部统计的数据显现,印度2022/2023年度预计棉花产量为531.3万吨,为近五年最低值。李淑娥表示,印度在2022年度棉花出口量大幅下滑,从中国棉花进口量分国别统计的数据中可以看出,2022年度进口印度棉花仅3.92万吨,较上一年年大幅减少37.01万吨,也是受到印度国内供应端偏紧的影响。新年度按照多方机构的预测,印度2023/2024年度棉花的产量大致在555万吨,同比略有增加,供应端预期偏紧,新年度印度棉花的出口量或将维持在偏低位置。

  李淑娥表示,印度棉花的产量多数供国内消费,出口的量相对较少,即使因为高温干旱天气出现一定程度的减产,对于国际棉花的价格影响也是相对有限的。具体从印度棉花的供需结构来看,印度每年的棉花产量大致在530—630万吨,棉花消费量大致在450—560万吨,棉花进口20—40万吨,棉花出口40—80万吨(除2020/2021年度达134.8万吨)。

  此外,中信建投期货农产品团队研报表示,在印度油菜籽播种量创新高的情况下,高温天气可能导致菜籽油产量并不及预期,进而迫使印度这一全球最大的植物油进口国继续增加海外采油,包括棕榈油、豆油和葵花籽油等,以满足不断增长的需求。

  对此,中泰期货研究所植物油首席分析师史恒昱表示,虽然近期印度大部地区确实温度比较高,但与往年同期相比气温仍偏低。目前印度菜籽正处于收获期,目前的天气有利于收获的开展,不会对当前年度的单产构成影响。

  “总体来看,印度高温天气对于油脂市场的影响并不大,只是对油菜籽产量会有一些减产预期。2021/2022年度印度油菜籽年度产量1100万吨,占全球14.86%,比例不是很高,加上印度菜籽以自产自销为主。考虑其国内消费,菜籽油属于是高端油种,以进口棕榈油和豆油进行替代的预期并不高,且上年度印度油菜籽库存同比增加,对国际菜籽进口需求增量预计有限,所以,印度高温事件对国际整体油脂市场的影响有限。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示。

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