春节过后，玉米(2817, -26.00, -0.91%)03合约高位回落。本市场年度以来，下游采购一直趋于谨慎，春节过后上下游博弈心态延续，市场对集中售粮的忧虑较大，现货价格稳中偏弱，带动预期向下修正。

短期来看，国内玉米期价继续以外盘和现货市场预期变化为主要关注点，整体或呈现高位震荡波动。

南美天气干扰不断。阿根廷玉米自进入播种期以来，天气表现不太理想，产区降雨持续偏少，各机构纷纷下调其产量预估。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预估其产量为4450万吨，低于之前预估的5000万吨;USDA1月供需报告也将其产量预估下调300万吨，至5200万吨。目前其播种刚刚结束，天气对其的扰动仍然较强。

巴西玉米同样受到一定的天气干扰，主产区南里奥格兰德地区遭遇干旱天气，首季玉米产量预期下滑，部分地区大豆(5573, 4.00, 0.07%)收获推进缓慢，导致二季玉米播种进度偏慢，目前其处于首季玉米收获期及二季玉米播种期，考虑到二季玉米产量占比达3/4左右，天气干扰仍然较大。南美天气的不确定性继续构成外盘期价的主要支撑。

美玉米出口微幅好转。1月份以来，美玉米出口速度略有提升，对市场信心有一定提振。从USDA周度出口销售报告来看，1月份美玉米新增出口销售量为389万吨，高于2022年12月的270万吨。不过，目前本年度累计销售量比去年同期及销售目标仍有较大差距，对预期向上修正的推动仍然比较有限，2～3月将是其出口表现的重要窗口，如果好转延续，将继续带动预期向上修正，反之继续构成市场的主要压力。截至1月26日当周，美玉米本年度累计出口销售量为2563万吨，销售进度为52.42%，上年同期为71.88%。

节后现货价格稳中偏弱。春节过后，下游采购延续谨慎态度，随着时间的推移，上游售粮压力有所增加，市场对集中售粮的担忧增加。同时，饲用稻谷3月份拍卖的传闻进一步放大弱预期，现货价格呈现稳中偏弱态势。钢联农产品数据显示，2月2日当周，长春市场二等玉米价格为2740元/吨，与节前基本持平;山东潍坊2860元/吨，下跌40元/吨;广东蛇口港3030元/吨，下跌20元/吨。

国内消费基数形成的支撑仍在。春节后养殖市场虽然进入季节性淡季，但是整体高存栏所带来的支撑仍在。参照官方数据来看，2022年末能繁母猪存栏量为4390万头，高于2021年末的4329万头;生猪存栏量为45256万头，高于2021年末的44922万头;家禽存栏量为67.7亿只，比2021年末略降0.2%。深加工消费也处于恢复态势，钢联农产品数据显示，2月1日当周，全国主要深加工企业共消费玉米92.61万吨，较前一周增加5.01万吨。

整体来看，当前玉米期价关注的重点继续围绕外盘价格变化以及国内上下游博弈节奏展开，国内需求基数以及南美天气不确定性构成期价的主要支撑，阶段性售粮压力以及饲用稻谷拍卖等消息构成期价的主要压力，短期多空双方博弈或加剧，期价或继续高位区间波动。